4月14日晚，A股動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代披露2025年一季報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代2025年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入847.05億元，同比增長(zhǎng)6.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)139.63億元，同比增長(zhǎng)32.85%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)118.29億元，同比增長(zhǎng)27.92%。

時(shí)代財(cái)經(jīng)從寧德時(shí)代處獲悉，公司一季度綜合毛利率為24.4%，實(shí)現(xiàn)同環(huán)比增長(zhǎng)；研發(fā)投入超過(guò)48億元人民幣，同比增長(zhǎng)10.92%。自2018年A股上市以來(lái)，寧德時(shí)代累計(jì)分紅和回購(gòu)金額近600億元。4月7日，寧德時(shí)代宣布計(jì)劃回購(gòu)40億~80億元，回購(gòu)價(jià)格上限為392.32元/股。

寧德時(shí)代交出的這份一季報(bào)表現(xiàn)并不差。

盡管一季報(bào)沒(méi)有詳細(xì)的業(yè)務(wù)收入細(xì)節(jié)，但從高達(dá)328.7億元的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和超3000億元的貨幣資金來(lái)看，寧德時(shí)代的整體業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)情況依舊不錯(cuò)。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)消息，2025年一季度，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為318.2萬(wàn)輛和307.5萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)50.4%和47.1%。

而根據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年1-2月，寧德時(shí)代以49.6GWh的裝車(chē)量繼續(xù)穩(wěn)居榜首，同期市占率同比下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，時(shí)代財(cái)經(jīng)從寧德時(shí)代處了解到，具體到各洲市場(chǎng)，寧德時(shí)代在歐洲市占率為43%，同比提升8個(gè)百分點(diǎn)，較第二名高出13個(gè)百分點(diǎn)。

除了傳統(tǒng)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)外，寧德時(shí)代正在尋找更多的可能性。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)上，寧德時(shí)代在海外市場(chǎng)有所斬獲，如阿聯(lián)酋RTC 19GWh 8小時(shí)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目；與Quinbrook合作開(kāi)發(fā)的全球首款8小時(shí)電池儲(chǔ)能系統(tǒng)EnerQB正式落地，并在澳大利亞部署24GWh。

值得一提的是，寧德時(shí)代的合同負(fù)債從期初的278.34億元增長(zhǎng)至一季度末的370.89億元，可見(jiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。而在換電業(yè)務(wù)上，寧德時(shí)代的動(dòng)作越加頻繁。

4月2日，寧德時(shí)代與中國(guó)石化在北京簽署合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將全面深化長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同建設(shè)覆蓋全國(guó)的換電生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，今年將建設(shè)不少于500座換電站，長(zhǎng)期目標(biāo)是擴(kuò)展至10000座。

寧德時(shí)代換電業(yè)務(wù)總經(jīng)理?xiàng)罹硎荆捌?chē)行業(yè)全面電動(dòng)化的趨勢(shì)越發(fā)明朗，市場(chǎng)正在呼吁更完善的能源補(bǔ)給網(wǎng)絡(luò)。本次和中國(guó)石化合作，我們希望實(shí)現(xiàn)‘換電如加油’。這就是換電行業(yè)共同的使命和愿景。”

在更早的3月17日晚，寧德時(shí)代官宣與蔚來(lái)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。寧德時(shí)代將支持蔚來(lái)?yè)Q電網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，蔚來(lái)公司旗下firefly螢火蟲(chóng)品牌后續(xù)開(kāi)發(fā)的新車(chē)型將適時(shí)導(dǎo)入寧德時(shí)代巧克力換電標(biāo)準(zhǔn)和網(wǎng)絡(luò)。雙方換電網(wǎng)絡(luò)將采用“雙網(wǎng)并行”模式，共同為換電車(chē)主提供更加便捷高效的換電體驗(yàn)，進(jìn)一步提升純電出行的便利性。

中國(guó)石化擁有遍布全國(guó)的加油站產(chǎn)地資源和能源基建能力，蔚來(lái)則是換電網(wǎng)絡(luò)的先行者。寧德時(shí)代先后與兩家企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，其實(shí)不難看出寧德時(shí)代在換電業(yè)務(wù)上的期待。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，寧德時(shí)代通過(guò)子公司時(shí)代電服，基于巧克力換電解決方案與多家主流車(chē)企合作推出車(chē)型；而另一家子公司時(shí)代騏驥則基于騏驥換電解決方案，與主流卡車(chē)制造商合作，推出底盤(pán)換電車(chē)型，將乘用車(chē)、商用車(chē)一網(wǎng)打盡。

此外，寧德時(shí)代在4月11日披露公告稱(chēng)，香港聯(lián)交所上市委員會(huì)于2025年4月10日舉行上市聆訊，審議公司本次發(fā)行并上市的申請(qǐng)。公司本次發(fā)行并上市的聯(lián)席保薦人已于2025年4月11日收到香港聯(lián)交所向其發(fā)出的信函，其中指出香港聯(lián)交所上市委員會(huì)已審閱公司的上市申請(qǐng)。

根據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，寧德時(shí)代赴港上市至少籌資50億美元。但考慮到寧德時(shí)代當(dāng)前股價(jià)與披露赴港上市時(shí)的250元/股~260元/股有較大差異，是否會(huì)大幅度影響港股定價(jià)仍屬未知數(shù)。

4月14日，寧德時(shí)代報(bào)收224元/股，總市值為9864億元。