當前股市持續震蕩，基金公司卻較為密集地發行權益新品。公募選擇在市場低迷時段逆向布局，是希望能夠把握低位建倉機會，為持有人帶來較好的中長期投資體驗。

在業內看來，當前市場整體估值處于低位、股票性價比較高，適合逐步開啟權益類投資布局，為未來積攢籌碼。

多只權益基金發行

盡管目前時點市場情緒依然不佳，基金公司仍在積極布局新品，而權益類產品仍是發行市場中的重點。

Wind數據顯示，當前有66只基金正在發行，其中權益型基金的數量為42只，占總發行數的63.6%。而等待發行的18只基金中，11只為權益類產品，占比同樣超六成。

具體來看，正在發行的權益基金中，主動權益類基金和被動指數基金各占一半。按照基金管理人來看，匯添富基金旗下有4只權益產品正在發行，主動和被動各兩只。鵬華基金旗下有3只權益產品正在發售，包括兩只主動基金和1只指數產品。此外，廣發基金、華安基金分別有兩只權益基金正在發行。

站在機構投資者角度，新基金低位發行、建倉，更容易為未來投資積攢籌碼。晨星基金研究中心高級分析師李一鳴表示，從目前處于發行期的基金來看，確實相當部分是主動權益類基金。雖然市場持續震蕩，但基金公司選擇在這個時點布局主動權益基金，可能是出于以下考慮:一方面，主動管理在國內市場環境下仍然具備獲取超額收益的潛力；另一方面，歷史上市場相對低迷的階段往往是投資布局的良機。

一位基金評價人士則指出，隨著權益市場的持續調整，權益基金銷售難度極大。此時基金公司選擇逆向布局，是對其權益投資能力的考驗，也體現了他們對中國資本市場長期穩定發展的信心。

積極踐行逆向銷售

低位發行基金，是基金管理人踐行長期投資理念、落實逆向銷售策略的具體實踐。

那么，為何當前時點適合進行權益類投資布局？在業內人士看來，基金發行市場的冷暖往往反映了股票市場的熱度。發行遇冷表明股票市場處于低迷狀態，而此時正是為持有人創造收益的較好時間窗口。

一方面，當前市場整體估值處于歷史低位。根據Wind數據，截至8月16日，萬得全A滾動市盈率為15.60倍，滬深300滾動市盈率為11.52倍，均處于歷史低位水平。這意味著當前市場的整體估值較低，投資具有較高的性價比和安全邊際。

另一方面，股市的性價比相對較高。目前滬深300指數的風險溢價處于相對高位，表明市場機會大于風險。從大類資產配置的角度看，股票的隱含性價比處于歷史相對高位，未來權益市場的修復空間較大。

近兩年來，越來越多的基金公司開始嘗試逆向銷售策略，勇于做難而正確的事情。在近年來的震蕩行情中，不少行業和個股的估值處于低位，一旦市場出現修復性行情，這些行業和個股有望率先受益。許多基金公司正是瞄準了長期隱含回報率，選擇 逆流而上。今年以來，發起式基金在新發主動權益產品中占據不少份額，正是這一策略的具體體現。

對于未來的基金發行市場，李一鳴判斷，權益基金的發行能否真正回暖，在很大程度上取決于基礎市場的行情走勢。隨著投資者關注度的提升，指數權益基金的發行已展現出獨立趨勢，這一現象值得關注。